.

君亭酒店IPO上市前突击修改过往3年财报

近年来随着国民收入水平提高,酒店业发展如火如茶,特别是中高端酒店业获得空前发展。同为中高端品牌的新三板企业君亭酒店()于去年末申请创业板上市。

君亭酒店主营中高端精选服务连锁酒店的运营及管理,于年由“君澜”与“君亭”两个品牌分拆而来,共有38家已开业酒店,业务重心在长三角城市群,华东地区收入占比在95%以上。旗下同时有寓君亭、夜泊君亭、Pagoda君亭等品牌。

年至年上半年君亭酒店营业收入分别为3.13亿元、3.22亿元、3.41亿元、1.86亿元,对应净利润分别为万元、万元、万元、万元。君亭酒店创始人吴启元为酒店资深大咖,持有其48.54%的股份。

君亭酒店此次上市拟募资3.44亿元,其中3.24亿元用于中高端酒店设计开发,万元用于综合管理平台建设。保荐机构为安信证券。

酒店数量、毛利率均远低于同行

毛利率最直观反映了消费者为品牌买单的意愿。君亭酒店虽然定位为中高端品牌酒店,但与同行相比,优势并不突出,且毛利率近年来连年下滑,酒店数量也在同远逊于主要竞争对手。

根据中国饭店协会的数据,目前国内酒店行业豪华、中高端、经济型的比例约为8%、27%、65%,总体以低端经济型酒店占主导。在经济型酒店领域,如家、汉庭、7天、格林豪泰、锦江之星等已经具有较高程度的垄断,竞争过剩。豪华酒店领域,开元酒店、金陵饭店、锦江国际等逐渐取得竞争优势。而中高端酒店领域,目前竞争相对较小,主要参与者有亚朵酒店、和颐酒店、锦江都城酒店、全季酒店、君亭酒店等。

君亭酒店定位为中高端酒店,在此领域酒店数量却远逊于主要竞争对手。君亭酒店目前仅有38家门店,而截至年初,亚朵酒店拥有家门店,客房间;和颐酒店拥有门店家,客房间;锦江都城酒店拥有86家门店,客房间;全季酒店有家门店,客房间。君亭酒店的门店数量与中高端酒店领域主要竞争对手相差巨大。

年至年上半年,君亭酒店毛利率分别为36.08%、37.87%、34.94%、32.14%,远低于锦江股份和首旅酒店,且呈现连年下滑之势。而锦江股份的毛利率常年稳定在89%-90%,首旅酒店的毛利率在94%。相较于二者,君亭酒店不仅门店数量少,连毛利率也低人一等。

上市前突击修改过往3年财报

君亭酒店于年3月成功挂牌新三板,年5月申请创业板上市,同年5月16日君亭酒店IPO申请获得证监会受理,次日也即5月17日,君亭酒店突击修改了过往3年的财报,涉及众多营收科目。

根据股转系统的记录,君亭酒店当日提交了6份公告,分别是年、年、年更正后的财报,以及对应的更正公告。那么来看看,都修改了哪些内容。

年,除过披露口径不一致的,出错的地方较多。首先修改了前五大客户的应收账款,涉及浙江汇和商业应收账款的账龄、增加慧行天下应收账款金额;其次调整了对前五大客户的营业收入,调整后其对相应客户的营业收入均有所增加;最后调降了平均房价、平均每间可供出租客房收入。

年,部分修改与年相同,涉及算账出错的有,借款收到的现金以及偿还债务支付的现金同时减少万元;将年度平均房价从.62元/间修改为.05/间,平均每间可供出租客房收入(RevPAR)从.20元/间修改为.34/间;关联方借款万元变更为非关联方借款;修改前五大客户的应收账款和营业收入。

年,将其他类采购中的前五大供应商替换,与招股说明书中保持一致。

很显然,君亭酒店修改过往3年财报的目的,就是为了使过往财报与招股书中内容一致,那么是否符合其当年实际业务营收情况,这里需要打个问号。即使修改后的财报是真实的,那么,对于过往三年被“错误”财报蒙蔽的新三板投资者,君亭酒店不知又该如何交待?

万债务凭空消失现金收付成难题

君亭酒店存在现金收付的情况,在其修改的年财报数据中,有一条需要重点


转载请注明:http://www.abachildren.com/sstx/8189.html